Pertanyaan mengenai "berapa rupiah 1 ringgit" adalah salah satu pertanyaan ekonomi paling relevan bagi masyarakat di Asia Tenggara, khususnya Indonesia dan Malaysia. Nilai tukar ini tidak hanya menentukan biaya perjalanan, tetapi juga memengaruhi perdagangan bilateral, investasi, dan kesejahteraan ratusan ribu pekerja migran. Memahami fluktuasi kurs RM/IDR membutuhkan pandangan yang mendalam terhadap dinamika ekonomi kedua negara.
Gambar 1: Representasi dinamis pertukaran nilai Ringgit (RM) dan Rupiah (Rp).
Nilai tukar Ringgit Malaysia (RM) terhadap Rupiah Indonesia (IDR) adalah harga satu unit mata uang Ringgit yang diukur dalam satuan Rupiah. Kurs ini selalu bergerak (fluktuatif) karena ditentukan oleh prinsip dasar penawaran dan permintaan di pasar valuta asing global, yang dipengaruhi oleh ribuan variabel ekonomi, politik, dan sentimen pasar.
Fluktuasi yang terjadi setiap hari, bahkan setiap detik, bukanlah kebetulan. Ada kekuatan makroekonomi yang mendasarinya, yang perlu dipahami secara mendalam untuk memprediksi tren masa depan.
Ketika Indonesia mengimpor lebih banyak barang dari Malaysia daripada mengekspor, permintaan terhadap Ringgit (untuk membayar impor) akan meningkat, cenderung menekan nilai Rupiah. Sebaliknya, jika ekspor Indonesia ke Malaysia meningkat tajam, permintaan Rupiah akan menguat. Meskipun kedua negara memiliki hubungan dagang yang erat, dinamika komoditas (seperti kelapa sawit, minyak, dan gas) sering mendominasi neraca ini. Kedua mata uang ini secara historis sensitif terhadap harga komoditas global, mengingat kedua negara adalah eksportir besar.
Peran Bank Indonesia (BI) dan Bank Negara Malaysia (BNM) sangat krusial. Perbedaan suku bunga acuan (BI Rate di Indonesia dan OPR di Malaysia) adalah magnet bagi modal asing. Jika suku bunga Indonesia lebih tinggi secara signifikan dibandingkan Malaysia (dan sebaliknya), investor mencari imbal hasil yang lebih tinggi, yang menyebabkan aliran modal masuk ke negara dengan suku bunga lebih tinggi, sehingga menguatkan mata uangnya. BI cenderung menggunakan suku bunga sebagai alat utama untuk menjaga stabilitas Rupiah dan mengendalikan inflasi.
Ketidakpastian politik di salah satu negara dapat menyebabkan modal asing (hot money) keluar dengan cepat, melemahkan mata uang secara drastis. Pasar finansial sangat menyukai prediktabilitas. Skandal korupsi, perubahan kebijakan pemerintah yang mendadak, atau ketegangan geopolitik regional dan global akan segera tercermin dalam penurunan nilai mata uang. Investor melihat Indonesia dan Malaysia sebagai pasar negara berkembang, yang rentan terhadap sentimen risiko global (risk-off sentiment).
Nilai tukar ini memiliki implikasi nyata, bukan hanya di lantai bursa, tetapi langsung terasa di kantong individu. Tiga kelompok utama yang paling merasakan dampak fluktuasi kurs ini adalah para pelancong, pelaku usaha impor/ekspor, dan pekerja migran Indonesia (PMI) di Malaysia.
Bagi ratusan ribu PMI yang bekerja di Malaysia, nilai tukar RM/IDR adalah penentu utama daya beli keluarga di Indonesia.
Ketika nilai Ringgit menguat (atau Rupiah melemah), 1 RM akan setara dengan Rupiah yang lebih banyak. Ini berarti jumlah uang yang dikirim pulang (remitansi) akan memiliki daya beli yang lebih besar di pasar domestik Indonesia. Kondisi ini sangat menguntungkan bagi keluarga penerima remitansi. Sebaliknya, ketika Ringgit melemah, meskipun gaji bulanan dalam RM tetap, nilai Rupiah yang diterima keluarga akan berkurang, menekan daya beli mereka. Oleh karena itu, PMI dan keluarganya sering kali memantau kurs harian dengan sangat cermat.
Selain nilai kurs, biaya dan kecepatan transfer uang antar negara juga penting. Peningkatan penggunaan teknologi finansial (fintech) telah mempermudah proses remitansi, menawarkan kurs yang lebih kompetitif dan biaya transaksi yang lebih rendah dibandingkan bank tradisional, yang secara tidak langsung meningkatkan nilai bersih Rupiah yang diterima.
Dampak kurs pada sektor pariwisata bekerja dua arah, memengaruhi wisatawan Indonesia yang berlibur ke Malaysia dan sebaliknya.
Jika 1 Ringgit setara dengan Rupiah yang tinggi (Rupiah melemah), maka biaya hidup dan berwisata di Malaysia menjadi lebih mahal bagi orang Indonesia. Tiket masuk atraksi, biaya akomodasi, dan belanja akan terasa lebih menguras dompet. Ini dapat menyebabkan penurunan jumlah kunjungan wisatawan Indonesia, yang merupakan salah satu pasar terbesar Malaysia.
Jika Rupiah relatif lemah terhadap Ringgit, biaya liburan di Bali, Jakarta, atau destinasi lainnya menjadi sangat terjangkau bagi turis Malaysia. Daya tarik ini sering kali menjadi dorongan bagi peningkatan kunjungan wisatawan Malaysia ke Indonesia, menguntungkan industri perhotelan, transportasi, dan UMKM di destinasi wisata Indonesia.
Untuk benar-benar memahami tren jangka panjang nilai tukar, kita harus mengupas tuntas kesehatan fundamental ekonomi kedua negara, melampaui sekadar headline berita.
Malaysia adalah pengekspor minyak dan gas yang signifikan. Walaupun Indonesia juga memproduksi minyak, ketergantungannya sebagai pendapatan negara lebih kecil dibandingkan Malaysia. Oleh karena itu, Ringgit sering kali memiliki korelasi positif yang lebih kuat dengan pergerakan harga minyak mentah global (Brent atau WTI). Ketika harga minyak naik, pendapatan ekspor Malaysia meningkat, meningkatkan cadangan devisa, dan cenderung menguatkan Ringgit. Sebaliknya, Rupiah mungkin lebih stabil atau bahkan mendapatkan tekanan karena biaya impor bahan bakar minyak (BBM) yang mahal.
Teori PPP menyatakan bahwa nilai tukar jangka panjang harus menyesuaikan diri sehingga barang dan jasa yang sama berharga sama di kedua negara. Jika tingkat inflasi Indonesia secara konsisten lebih tinggi daripada Malaysia, Rupiah secara teori harus terus melemah terhadap Ringgit dari waktu ke waktu untuk menyeimbangkan daya beli. Bank Sentral kedua negara sangat berfokus pada pengendalian inflasi karena inflasi yang tinggi dapat mengikis kepercayaan terhadap mata uang domestik.
Bank Indonesia sangat berhati-hati dalam menjaga target inflasi. Jika inflasi melonjak akibat guncangan pasokan atau kenaikan harga pangan, BI cenderung menaikkan suku bunga. Kenaikan suku bunga ini, meskipun bertujuan meredam harga domestik, juga berfungsi sebagai alat untuk menopang Rupiah dari tekanan jual. Namun, kenaikan suku bunga yang terlalu agresif dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.
Malaysia umumnya memiliki tingkat inflasi yang lebih rendah dan lebih stabil dibandingkan Indonesia. Stabilitas ini sering kali memberikan sentimen positif bagi Ringgit, menjadikannya mata uang yang relatif kurang volatil dibandingkan Rupiah, yang dikenal sebagai mata uang pasar berkembang dengan volatilitas yang tinggi.
Kedua bank sentral, BI dan BNM, secara aktif mengelola nilai tukar mata uang mereka.
BI dikenal aktif dalam melakukan intervensi ganda (di pasar spot dan pasar DNDF/Non-Deliverable Forward) untuk mengurangi volatilitas Rupiah yang berlebihan. Intervensi ini dilakukan dengan menjual sebagian dari cadangan devisa mereka (biasanya dalam Dolar AS) untuk membeli Rupiah, yang tujuannya adalah menstabilkan kurs dan mencegah pelemahan yang terlalu cepat terhadap mata uang utama, termasuk Ringgit. Cadangan devisa yang kuat adalah bantalan vital saat terjadi gejolak ekonomi global.
BNM juga melakukan intervensi, meskipun cenderung lebih memilih stabilitas Ringgit. Setelah krisis finansial Asia, Malaysia pernah menerapkan kebijakan kurs tetap (pegged exchange rate) terhadap Dolar AS, namun kini menggunakan sistem kurs mengambang yang dikelola (managed float). BNM berupaya memastikan Ringgit mencerminkan fundamental ekonomi negara tanpa terpengaruh spekulasi pasar yang tidak perlu.
Untuk memahami di mana posisi kurs RM/IDR saat ini, kita harus melihat kembali beberapa periode penting yang membentuk pergerakan historis kedua mata uang.
Ini adalah titik balik yang paling dramatis. Rupiah mengalami devaluasi masif, jatuh dari sekitar Rp 2.400 per Dolar AS menjadi puncaknya mendekati Rp 17.000 per Dolar AS, yang juga berarti pelemahan tajam terhadap Ringgit. Malaysia, melalui keputusan kontroversial Mahathir Mohamad, memilih untuk mematok nilai Ringgit pada RM 3.80 per Dolar AS, yang berhasil melindungi Malaysia dari volatilitas ekstrem yang dialami Indonesia dan Thailand, sehingga Ringgit terlihat jauh lebih kuat terhadap Rupiah pasca-krisis.
Meskipun kedua negara terdampak, respon pasar komoditas menyebabkan pemulihan Ringgit yang relatif cepat karena harga minyak kembali pulih. Indonesia menunjukkan ketahanan yang lebih baik dalam sistem perbankan domestik, tetapi Rupiah tetap merasakan tekanan dari penarikan modal asing yang mencari aset aman (safe haven assets) seperti Dolar AS dan Yen Jepang.
Pengumuman Federal Reserve AS tentang rencana pengurangan stimulus moneter (Quantitative Easing/QE) menyebabkan penarikan besar-besaran modal dari pasar negara berkembang, termasuk Indonesia dan Malaysia. Rupiah dan Ringgit sama-sama melemah, namun Rupiah sering kali menjadi yang paling rentan dalam situasi ini karena ketergantungan asing yang tinggi pada obligasi pemerintah Indonesia.
Keputusan investor dan manajemen aset sangat bergantung pada prospek pertumbuhan ekonomi dan kebijakan fiskal kedua negara.
Investasi asing langsung yang masuk ke Malaysia dan Indonesia memengaruhi permintaan mata uang masing-masing. Jika sebuah perusahaan multinasional Amerika memutuskan untuk membangun pabrik di Indonesia, mereka harus menukarkan Dolar mereka menjadi Rupiah, sehingga memperkuat Rupiah. Sebaliknya, FDI yang masuk ke sektor manufaktur dan jasa di Malaysia akan mendukung Ringgit. Stabilitas regulasi dan kemudahan berbisnis adalah kunci penarik FDI.
Obligasi pemerintah, baik Surat Utang Negara (SUN) di Indonesia maupun Malaysian Government Securities (MGS) di Malaysia, adalah aset yang sangat penting. Obligasi Indonesia sering kali menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko yang lebih besar. Perbedaan imbal hasil ini mendorong arus investasi portofolio (jangka pendek) yang besar. Investor valas sering kali melakukan strategi carry trade—meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah (misalnya Yen) dan menginvestasikannya dalam mata uang dengan suku bunga tinggi (misalnya Rupiah), yang dapat menyebabkan volatilitas Ringgit/Rupiah ketika modal ini tiba-tiba ditarik.
Dalam praktiknya, Ringgit dan Rupiah jarang diperdagangkan secara langsung dalam volume besar. Sebagian besar transaksi mata uang dilakukan melalui Dolar AS (USD). Oleh karena itu, rasio RM/IDR sering kali hanya merupakan hasil silang (cross-rate) dari USD/IDR dan USD/RM. Jika Dolar menguat secara global, biasanya kedua mata uang ini akan melemah. Namun, jika Rupiah melemah lebih cepat terhadap Dolar dibandingkan Ringgit, maka 1 Ringgit akan menjadi lebih mahal dalam Rupiah.
Gambar 2: Ilustrasi volatilitas kurs yang bergerak di sekitar titik ekuilibrium jangka panjang.
Memprediksi nilai tukar secara akurat adalah pekerjaan yang kompleks, tetapi analisis fundamental memberikan arah umum mengenai prospek RM/IDR di masa depan.
Meskipun Indonesia memiliki pertumbuhan PDB yang solid dan pasar domestik yang besar, Rupiah rentan terhadap tekanan struktural, terutama defisit transaksi berjalan (walaupun situasinya sering berbalik menjadi surplus) dan ketergantungan pada investasi portofolio jangka pendek. Upaya hilirisasi (peningkatan nilai tambah komoditas) diharapkan dapat memperkuat fundamental Rupiah dalam jangka panjang dengan mengurangi ketergantungan pada ekspor bahan mentah.
Malaysia memiliki keunggulan dalam diversifikasi ekonomi yang lebih matang, terutama di sektor elektronik dan manufaktur bernilai tinggi. Infrastruktur dan lingkungan regulasi yang relatif stabil memberikan daya tarik yang konsisten bagi FDI. Namun, Malaysia menghadapi tantangan berupa utang negara yang tinggi dan isu suksesi politik yang sewaktu-waktu dapat mengganggu stabilitas Ringgit.
Inisiatif untuk mempromosikan penyelesaian perdagangan bilateral dalam mata uang lokal (Local Currency Settlement/LCS) antara BI dan BNM bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada Dolar AS. Jika perdagangan antara Indonesia dan Malaysia semakin sering diselesaikan langsung menggunakan Rupiah dan Ringgit, ini akan mengurangi biaya konversi dan secara teoritis menstabilkan kurs RM/IDR dari gejolak Dolar AS global. Implementasi LCS adalah langkah strategis jangka panjang yang sangat penting.
Bagi individu dan perusahaan yang terpapar risiko mata uang, ada beberapa strategi yang dapat diterapkan untuk memitigasi kerugian akibat pergerakan kurs yang tidak terduga.
Perusahaan dapat menggunakan instrumen derivatif seperti kontrak forward (berjangka) atau opsi mata uang untuk mengunci nilai tukar di masa depan. Misalnya, importir Indonesia yang tahu harus membayar dalam Ringgit tiga bulan mendatang dapat mengunci kurs hari ini, menghilangkan risiko bahwa Ringgit akan menguat secara signifikan dalam periode tersebut. Bank Indonesia telah memfasilitasi instrumen lindung nilai untuk Rupiah agar lebih mudah diakses.
Perusahaan yang beroperasi di kedua negara dan memiliki pendapatan dalam Rupiah serta pengeluaran dalam Ringgit (atau sebaliknya) dapat melakukan "netting." Ini berarti mereka mengimbangi kewajiban dan piutang dalam mata uang yang sama, mengurangi jumlah konversi valas yang harus dilakukan dan, secara otomatis, mengurangi eksposur risiko kurs.
Pekerja migran sering disarankan untuk mengirimkan uang ketika Ringgit kuat terhadap Rupiah. Mengingat volatilitas, disarankan untuk membagi pengiriman menjadi beberapa bagian (dollar-cost averaging) daripada mengirimkan sekaligus pada satu waktu, yang berisiko dilakukan pada kurs yang kurang menguntungkan.
Jangan hanya mengandalkan satu penyedia jasa transfer atau penukaran uang. Kurs yang ditawarkan bank, money changer, dan platform fintech bisa sangat bervariasi. Perbandingan kurs dan biaya transfer sebelum melakukan transaksi dapat memberikan Rupiah bersih yang lebih banyak.
Perbandingan rinci antara struktur ekonomi kedua negara membantu menjelaskan perbedaan sensitivitas Ringgit dan Rupiah terhadap guncangan eksternal.
Pasar modal Malaysia (Bursa Malaysia) cenderung lebih dalam dan kurang volatil dibandingkan Bursa Efek Indonesia (BEI), yang masih didominasi oleh investor domestik dan rentan terhadap sentimen saham tertentu. Kematangan pasar modal Malaysia dapat memberikan dukungan struktural yang lebih kuat bagi Ringgit. Sebaliknya, pasar obligasi Indonesia menarik perhatian global, yang menghasilkan aliran modal yang besar namun juga mudah ditarik.
Meskipun kedua negara memiliki utang luar negeri, Indonesia memiliki rasio utang pemerintah terhadap PDB yang lebih rendah dibandingkan Malaysia. Namun, sebagian besar utang Indonesia dimiliki oleh investor asing, yang meningkatkan risiko pelemahan Rupiah jika terjadi penjualan obligasi secara massal. Malaysia, meskipun memiliki rasio utang yang lebih tinggi, sebagian besar utangnya dipegang oleh investor domestik, yang membuatnya lebih terlindungi dari penarikan modal asing mendadak.
Malaysia telah berhasil beralih dari ekonomi berbasis komoditas menjadi kekuatan manufaktur dan jasa teknologi tinggi, yang berarti Ringgit lebih tahan terhadap volatilitas harga komoditas (selain minyak dan gas). Indonesia masih sangat bergantung pada ekspor komoditas mentah dan setengah jadi (batubara, nikel, kelapa sawit), yang menyebabkan Rupiah sangat sensitif terhadap siklus harga komoditas global. Ketika harga nikel atau batubara turun, Rupiah biasanya langsung merespons dengan pelemahan.
Nilai Ringgit terhadap Rupiah tidak hanya dipengaruhi oleh kondisi internal, tetapi juga oleh kondisi makroekonomi global yang luas.
Federal Reserve (The Fed) adalah bank sentral paling berpengaruh di dunia. Ketika The Fed menaikkan suku bunga, Dolar AS menguat. Ini membuat investasi di negara-negara berkembang seperti Indonesia dan Malaysia menjadi kurang menarik, menyebabkan modal mengalir keluar. Dalam skenario ini, Rupiah dan Ringgit sama-sama melemah. Namun, jika pelemahan Rupiah lebih tajam karena persepsi risiko yang lebih tinggi, maka nilai 1 Ringgit akan meningkat dalam satuan Rupiah.
Tiongkok adalah mitra dagang terbesar bagi kedua negara. Perlambatan ekonomi Tiongkok mengurangi permintaan terhadap komoditas dan barang manufaktur dari Indonesia dan Malaysia. Penurunan permintaan ini mengurangi pendapatan ekspor kedua negara, yang pada gilirannya menekan nilai mata uang keduanya. Kesehatan ekonomi Tiongkok menjadi barometer penting untuk memprediksi prospek jangka pendek RM/IDR.
Ketegangan di Timur Tengah atau di jalur pelayaran global dapat menyebabkan lonjakan harga minyak. Seperti yang telah dijelaskan, Ringgit sering kali mendapat dorongan dari harga minyak yang tinggi (sebagai eksportir bersih), sementara Rupiah dapat tertekan (karena biaya impor BBM yang tinggi). Geopolitik berfungsi sebagai faktor guncangan cepat yang dapat mengubah rasio RM/IDR dalam hitungan jam.
Pemahaman mengenai sejarah dan ciri khas fisik mata uang juga memberikan wawasan tentang evolusi Ringgit dan Rupiah.
Ringgit Malaysia (RM) secara resmi diperkenalkan sebagai mata uang nasional setelah berpisahnya dengan Dolar Malaya dan Borneo Britania. Denominasi umum yang digunakan adalah RM1, RM5, RM10, RM50, dan RM100. Ringgit dikenal memiliki cetakan yang indah dan sering kali menampilkan warisan budaya serta kemajuan modern Malaysia. Perubahan desain, seperti pada seri keempat dan kelima, sering kali dilakukan untuk meningkatkan keamanan dan mencegah pemalsuan. Stabilitas Ringgit secara historis mencerminkan manajemen Bank Negara Malaysia yang disiplin.
Rupiah telah mengalami beberapa kali redenominasi dan reformasi sejak diperkenalkan. Meskipun secara teknis Rupiah memiliki koin dan uang kertas kecil, transaksi sehari-hari didominasi oleh pecahan Rp 1.000, Rp 2.000, Rp 5.000, Rp 10.000, Rp 20.000, Rp 50.000, dan Rp 100.000. Rupiah memiliki digit nol yang relatif banyak, dan wacana redenominasi (penghapusan nol) sering muncul untuk mempermudah perhitungan dan meningkatkan citra mata uang di mata internasional. Namun, proses ini sangat sensitif terhadap kepercayaan publik dan kondisi ekonomi.
Nilai tukar Ringgit ke Rupiah adalah barometer kesehatan hubungan ekonomi bilateral dan cerminan kompleksitas pasar finansial Asia Tenggara.
Memantau kurs harian memberikan gambaran sekilas, tetapi memahami faktor-faktor fundamental yang dibahas di atas adalah kunci untuk mengambil keputusan finansial yang tepat, baik untuk tujuan perdagangan, investasi, maupun perjalanan pribadi antara kedua negara serumpun ini.
Analisis mendalam ini menegaskan bahwa nilai 1 Ringgit dalam Rupiah adalah hasil dari interaksi kompleks antara kebijakan Bank Indonesia dan Bank Negara Malaysia, pergerakan harga minyak global, arus investasi portofolio, dan aktivitas perdagangan riil. Karena kedua negara memiliki struktur ekonomi yang serupa namun berbeda dalam tingkat diversifikasi dan stabilitas fiskal, pergerakan mata uang silang mereka akan selalu menjadi subjek pengawasan ketat oleh pasar global. Ke depan, upaya untuk memperkuat fundamental Rupiah melalui reformasi struktural dan peningkatan daya saing ekspor akan menjadi penentu utama apakah Rupiah dapat mengurangi jaraknya dengan Ringgit. Stabilitas Ringgit, didukung oleh sektor manufaktur yang kuat, akan terus menjadi tolok ukur yang harus dikejar oleh Rupiah.
Keputusan suku bunga The Fed di Amerika Serikat, yang terjadi ribuan kilometer jauhnya, dapat memberikan dampak lebih besar pada kurs RM/IDR daripada kebijakan dalam negeri sendiri. Sebagai contoh ekstrem, jika The Fed mengumumkan kenaikan suku bunga yang mendadak, investor global akan menarik dana dari aset berisiko (termasuk Rupiah dan Ringgit) dan menempatkannya pada aset Dolar yang dianggap aman. Dalam situasi ini, mata uang yang memiliki kerentanan lebih tinggi (biasanya Rupiah) akan mengalami pelemahan yang lebih besar, seketika membuat nilai konversi 1 Ringgit menjadi Rupiah melonjak. Oleh karena itu, bagi pedagang valas, kurs ini adalah representasi dari perbedaan risiko yang dirasakan antara kedua ekonomi pasar berkembang ini.
Selain itu, faktor psikologis pasar atau sentimen juga berperan besar. Jika ada berita negatif besar yang menimpa salah satu negara—misalnya bencana alam skala besar di Indonesia yang berpotensi mengganggu rantai pasokan, atau ketidakpastian politik di Malaysia menjelang pemilihan umum—para spekulan akan segera bertaruh pada pelemahan mata uang negara tersebut. Meskipun fundamental ekonomi mungkin tidak berubah dalam semalam, persepsi pasar dapat menyebabkan pergerakan kurs yang signifikan dan tiba-tiba. Inilah yang membuat kurs RM/IDR menjadi sangat menarik untuk dipelajari. Investor yang dapat memprediksi sentimen pasar ini secara akurat, bahkan sebelum berita resmi keluar, memiliki keunggulan besar dalam perdagangan mata uang ini.
Dalam konteks hubungan dagang, upaya Malaysia untuk mempromosikan produk halal dan jasa keuangan syariah yang terkemuka juga berdampak tidak langsung pada Ringgit. Ketika Malaysia menjadi pusat keuangan Islam global, ini menarik investasi besar dari negara-negara Timur Tengah, yang menambah permintaan terhadap Ringgit dan memperkuat posisinya. Sebaliknya, Indonesia, yang merupakan negara dengan populasi Muslim terbesar, sedang berupaya mengejar ketertinggalan dalam pengembangan ekosistem ekonomi syariah ini, yang berpotensi menarik FDI di masa depan, dan pada gilirannya akan memperkuat Rupiah. Persaingan sehat dalam menarik investasi berbasis syariah ini juga menjadi variabel penting dalam menentukan keseimbangan nilai RM/IDR.
Fenomena carry trade yang sebelumnya disinggung layak diperluas. Rupiah, dengan suku bunga yang relatif tinggi, sering menjadi target carry trade. Ketika kondisi ekonomi global tenang dan risiko rendah, dana murah dari negara maju mengalir deras ke Indonesia untuk mendapatkan imbal hasil obligasi yang tinggi, menopang Rupiah. Namun, Ringgit, yang sering kali memiliki suku bunga lebih rendah, kurang menarik untuk carry trade. Jika terjadi kepanikan global, dana ini akan keluar dari Rupiah lebih cepat daripada dari Ringgit, yang kembali menyebabkan lonjakan nilai 1 Ringgit dalam Rupiah. Ini adalah kelemahan inheren yang harus dihadapi oleh BI dalam mengelola Rupiah. Kebijakan moneter BI harus selalu menimbang antara menjaga stabilitas nilai Rupiah dan mendorong pertumbuhan ekonomi domestik.
Dampak teknologi juga tidak boleh diabaikan. Transformasi digital di sektor perbankan dan remitansi telah mempercepat pergerakan uang antar negara. Kini, perbedaan kurs antar penyedia jasa transfer dapat diakses dan dieksploitasi dengan mudah, yang meningkatkan efisiensi pasar, tetapi juga mempercepat transmisi guncangan pasar. Fintech yang memfasilitasi transfer dana PMI dengan kurs yang lebih baik telah menjadi faktor signifikan yang sedikit mengurangi kerugian yang dialami keluarga PMI ketika Ringgit melemah. Selain itu, kemudahan transaksi antar-bank melalui sistem pembayaran real-time juga mengurangi penundaan dalam eksekusi perdagangan valuta asing dalam jumlah besar.